产业链板块利润总额占公司利润总额比例逐年提升，2024年增长到70%。其中船舶制造与航运业务积极拓展行业领先客户，利润总额同比增长90%；柴油发电机组业务大力优化客户结构，利润总额同比增长40%；服装业务国内国际双轮驱动，实现高位增长，欧博体育app利润总额同比增长16%；

　　供应链板块坚定服务国家战略，大力引进关键矿产，助力国家供应链安全稳定畅通。欧博体育app同时，发挥公司特有的供应链与产业链“双链”协同能力，成功打通几内亚铁矿业务采购、仓储、报关、运输全流程，推动大宗商品业务转型升级。

　　清洁能源业务深耕“一带一路”沿线国家和地区，扎实推动项目落地和已签约项目生效。2024年，清洁能源业务新签海外工程项目2.8亿美元；机电设备进出口业务积极为中企出海及海外客户提供设备采购的一揽子供应链解决方案。实现出口出运3.24亿美元，同比增长87%。

　　户外动力设备业务成功开发AI视觉导航四驱动力割草机器人，推动产品体系“油转电”“人转智”升级，新增发明授权20件；船舶制造业业务与行业领先客户签署四艘MR油轮订单，正式进入MR成品油轮建造领域。

　　投资建议：当前产业链利润占比持续提升，“双链”协同能力持续释放，造船、航运等处于景气周期，清洁能源与机电设备出口高增，AI智能产品研发展现创新活力。我们新增2027年盈利预测。预计公司2025-2027年营业收入为1119/1139/1166亿元（2025-2026年前值为1179/1242亿元），归母净利润为12.4/13.6/14.9亿元（2025-2026年前值为12.3/13.3亿元），对应PE为9/9/8倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：海外市场波动风险、项目落地不及预期、造船行业景气回落、原材料价格波动。